美联储缩减100亿美元购债规模，国际金价坚守1200美元，摩根大通头寸变化预示金价或大幅上涨
昨日回顾
昨日现货金以1231.00美元开盘，亚洲及欧洲交易时后持于1230美元至1334美元窄幅上落，静待美联储议息结果，在接近公布前抽升至全日最高1244.30美元，其后美联议公布削减100亿美元购债，打压现货金价急转直下,下探至全日最低1221.00小幅反弹，其后反弹至1233.00美元收盘，全日波幅达23.30美元。日K线图显示，现货金周三收上下影线较长的小阳K线。全日微升2.00美元
基本分析
昨夜美联储宣布开启缩减购债规模，市场波动剧烈。在缩减决定公布后，非美货币出现普跌，然而跌势持续幷未超过五分钟，随后便报复性的反弹，英镑/美元刷新了日内新高，其余非美货币也全面转涨，不过反弹同样未能持久，随后非美货币又再度下行。原油价格日内收盘上涨58美分，报于97.80美元/桶。金价在美联储利率决议后承压，但仍守住前期低点上方，周四早盘时交投于1220美元/盎司附近。
国际现货*金周三(12月18日)纽约时段收盘后突然扩大跌幅，下挫超过1%，幷刷新日内1215.70美元/盎司低位，因日内美联储利率决议宣布缩减100亿美元每月的购债规模，随后主席伯南克也表示可能在明年年底彻底退出QE，但取决于经济数据，致使美元美股飙涨。
周三美联储(Fed)在经过了为期两天的美联储公开市场委员会(FOMC)会议后公布了利率决议，美联储宣布将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元。幷且公开市场委员会委员以9:1的比例通过了该决议。其称每月购买350亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和400亿美元国债。
关于利率，美联储重申只要失业率处于6.5%之上且通胀预期不超过2.5%，就将保持近零利率。在失业率降至6.5%之下后，如果通胀预期低于2%，美联储仍将在较长时间内保持联邦基金利率在0-0.25%不变。
关于美联储进一步明确前瞻性指引反映出美联储认为，在失业率降至6.5%之下后，就业市场仍将存在闲置。他称美联储可以通过多种方式调高前瞻性指引，不排除进一步提高升息门槛。在被问及升息门槛时，伯南克称预期升息门槛在很短的时间内不会有改变。通胀前景是保持宽松*策的另一个原因，通胀基本面显示将逐步攀升。他还称，我们致力于确保通胀不处于过低的水平，将采取一切必要的行动提高通胀和通胀预期。关于美联储的购债规模，伯南克称，美联储的购债总规模超过了此前的预期。尽管我们现在已经开始了缩减购债规模，但美联储资产负债表规模将在较长时间内保持在高位。
美联储缩减QE令市场感到一些意外，此前多数都预计美联储在明年3月前不会缩减QE。从日内*金的表现来看，利率决议公布后*金先是下挫逾10美元，随后又反弹回单，但收盘后却再度回探1210美元支撑。补充道，值得庆幸的是，*金幷没有继续跌破1200美元区域，暗示该区域支撑下方有较强劲的低吸买盘。
加拿大皇家银行(RBC)美联储小幅缩减QE同样也暗示了美国经济复苏良好，未来通胀将逐步走强，支撑大宗商品重新上涨。
此外，摩根大通头寸变化预示金价或大幅上涨,美国商品期货交易委员会（CFTC）11月银行交易商报告显示，美国四家做市商银行持有71897手Comex期金多头头寸和14489手空头头寸，净多头达57408手。银行交易商11月持仓报告显示，从11月5日到12月3日，*金下跌了88.52美元或6.7%至1223.02美元/盎司。四家报告头寸的大银行净多头增加了7674手，至57408手，接近今年8月6日触及的最高纪录59473手，当时的金价是1282美元/盎司。
非常清晰，*金交投于1200-1400区间时，这些做市商银行将受益于金价上涨。有趣的是，做市商银行的业务属性被归为套期保值，它们通常是*金期货战场上的典型净空头。可以从很多角度解释头寸的重大变化，其中的一种说法是，最近，动能基金追随对冲基金提高了*金空头头寸至纪录水平，通常是*金净空头的银行交易商（CFTC把他们归于生产商）现在以净多头的方式给予回应。虽然上述猜测有待证实，但有一点可以肯定，美国*金期货最大的交易商再也不能从金价下跌中获利了。
市场却缺乏对引起这种极端变化原因的讨论。准确地描述头寸变化，甚至强烈地看涨未来价格是一个方面，另一个方面是，如何解释头寸的变化呢？
商业客户（尤其是银行）在过去几个月*金价格下跌过程中一直是大买家，动能基金一直是大卖家。统计数据准确地表明，幷强调两种性质不同的参与者的行为达到了纪录极端状态，但缺乏对形成这些极端头寸原因的讨论，或是从常识的角度给予阐述。
最缺乏深究的问题是，在史上最大幅度的价格下跌中，商业持仓为什么买入比以往任何时候都多的*金和白银合约？JP摩根买入了15万张Comex*金合约，从一年前持有7.5万张合约的空头变成了持有相同头寸规模的多头，幷买入2.5万张白银合约，这竟发生在10年以来最严重的价格下跌过程中。重要的一点是，这是押注价格会上涨的大规模持仓。价格下跌持续了很久，市场似乎会进一步走低。因JP摩根和商业头寸今年和本月以来持有的多头头寸规模很高，价格偏向走高而不是走低，更不要说低于矿商实际开采成本了。
从技术面方面看，日K线图显示，国际金价收于带长上影线的阴K线，显示上方抛压较强。日均线方面，金价再度跌至多重短期均线下方。日线指标方面，MACD指标红柱缩减幷逼近0轴，RSI仍承压50下方。
整体看，金价走势技术面仍然趋向看跌，不过需指出的是目前周线指标超卖明显，谨防行情低位反弹风险。上方关注昨日高点1245处的阻力，下方关注1200/1180支撑。
全球最大的*金ETF--SPDR Gold Trust 截至12月18日*金持仓量减少4.20吨，至812.62吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至12月18日的白银持仓量持平，至10139.78吨。
周三已公布之经济数据
国 家
经济数据名称
月份
预测
数据
上次
德 国
IFO商业景气指数
12
109.5
109.5
109.3
IFO现况指数
12
112.5
111.6
112.2
IFO预期指数
12
106.5
107.4
106.4R
英 国
失业人数
11
-35.0K
-36.7K
-42.8KR
ILO失业率
10
7.6%
7.4%
7.6%
平均收入 (年率)
10
0.8%
0.9%
0.8%R
瑞 士
ZEW投资者信心指数
12
N/F
39.4
31.6
英 国
CBI零售贸易趋势调查
12
+10
+34
+1
美 国
MBA按揭指数
上周
N/F
374.6
396.2
MBA购房指数
上周
N/F
174.7
186.1
MBA再融资指数
上周
N/F
1565.4
1635.4
MBA 30年固定按揭利率
上周
N/F
4.62%
4.61%
房屋动工 (年率)
11
950K
1091K
889K
建屋许可证 (年率)
11
990K
1007K
1039K
加拿大
批发贸易
10
0.3%
1.4%
0.0%R
美 国
Markit服务业采购经理指数 (速报)
10
N/F
56.0
55.9
EIA原油库存
上周
-3.6M
-2.9M
-10.6M
EIA蒸馏油库存
上周
0.5M
-2.1M
+4.5M
EIA汽油库存
上周
+2.4M
+1.3M
+6.7M
纽西兰
国内生产总值
Q3
1.1%
1.4%
0.3%R
同上 (年率)
Q3
3.2%
3.5%
2.3%R
今日将公布之经济数据
国 家
香港时间
经济数据名称
月 份
预测数字
上次数字
瑞 士
03:00PM
贸易平衡
11
N/F
2429M
欧元区
05:00PM
流动账 (经调整)
10
N/F
13.7B
资本流动
10
N/F
-11.9B
意大利
05:00PM
工资增长
11
N/F
0.2%
同上 (年率)
11
N/F
1.4%
英 国
05:30PM
零售量
11
0.3%
-0.7%
同上 (年率)
11
2.3%
1.8%
零售量 (扣除燃油)
11
0.3%
-0.6%
同上 (年率)
11
2.5%
2.3%
美 国
09:30PM
一周首次申领失业援助人数
上周
334K
368K
持续申领失业援助人数
前周
2.780M
2.791M
美 国
11:00PM
现存屋宇销量 (年率)
11
5.03M
5.12M
领先指标
11
0.7%
0.2%
费城联储局制造业调查指数
12
+10
+6.5
今日将公布经济重要事项
日 本
标售3个月期贴现国库券
西班牙
标售公债
美 国
财*部标售290亿7美元年期公债(12月20日凌晨二时正)
美 国
财*部标售160亿美元5年期通胀保值公债(Tips) (12月20日凌晨二时正)
日 本
日本央行举行为期两天的议息会议 (至12月20日)
德国
央行管委Carl-Ludwig Thiele就单一欧元支付区(SEPA)过渡问题举行会(04:30pm)
美 国
联储局达拉斯区总裁Fisher进行题为「德州经济状况」的演讲。(09:30pm)
技术支持及阻力位
现货金
技术位重要性
阻 力
1294.50
11月14日高位
阻 力
1268.40
12月10日高位
阻 力
1252.00
12月4日高位
支 持
1212.30
12月4日低位
支 持
1209.60
7月5日低位
支 持
1180.90
6月28日低位
入市策略 
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英皇金融集团:高级经理U 指出美联储缩减QE令市场感到一些意外，此前多数都预计美联储在明年3月前不会缩减QE。从日内*金的表现来看，利率决议公布后*金先是下挫逾10美元，随后又反弹回单，但收盘后却再度回探1210美元支撑。补充道，值得庆幸的是，*金幷没有继续跌破1200美元区域，暗示该区域支撑下方有较强劲的低吸买盘。
此外，摩根大通头寸变化预示金价或大幅上涨,美国商品期货交易委员会（CFTC）11月银行交易商报告显示，美国四家做市商银行持有71897手Comex期金多头头寸和14489手空头头寸，净多头达57408手。银行交易商11月持仓报告显示，从11月5日到12月3日，*金下跌了88.52美元或6.7%至1223.02美元/盎司。四家报告头寸的大银行净多头增加了7674手，至57408手，接近今年8月6日触及的最高纪录59473手，当时的金价是1282美元/盎司。
非常清晰，*金交投于1200-1400区间时，这些做市商银行将受益于金价上涨。有趣的是，做市商银行的业务属性被归为套期保值，它们通常是*金期货战场上的典型净空头。可以从很多角度解释头寸的重大变化，其中的一种说法是，最近，动能基金追随对冲基金提高了*金空头头寸至纪录水平，通常是*金净空头的银行交易商（CFTC把他们归于生产商）现在以净多头的方式给予回应。虽然上述猜测有待证实，但有一点可以肯定，美国*金期货最大的交易商再也不能从金价下跌中获利了。
市场却缺乏对引起这种极端变化原因的讨论。准确地描述头寸变化，甚至强烈地看涨未来价格是一个方面，另一个方面是，如何解释头寸的变化呢？
商业客户（尤其是银行）在过去几个月*金价格下跌过程中一直是大买家，动能基金一直是大卖家。统计数据准确地表明，幷强调两种性质不同的参与者的行为达到了纪录极端状态，但缺乏对形成这些极端头寸原因的讨论，或是从常识的角度给予阐述。
最缺乏深究的问题是，在史上最大幅度的价格下跌中，商业持仓为什么买入比以往任何时候都多的*金和白银合约？JP摩根买入了15万张Comex*金合约，从一年前持有7.5万张合约的空头变成了持有相同头寸规模的多头，幷买入2.5万张白银合约，这竟发生在10年以来最严重的价格下跌过程中。重要的一点是，这是押注价格会上涨的大规模持仓。价格下跌持续了很久，市场似乎会进一步走低。因JP摩根和商业头寸今年和本月以来持有的多头头寸规模很高，价格偏向走高而不是走低，更不要说低于矿商实际开采成本了。
今日波幅预测为 1215美元/盎斯至1245美元/盎斯。
今日建议/p>
计划一：第一注在1240(美元)做空，止赚设在1225(美元) ；如金价再上调至1245 (美元) 再加第二注，止赚设在1230(美元) ，止损设在1250(美元)。
计划二：第一注在1220 (美元)做多，止赚设在1235(美元) ；如金价再下调至1215 (美元) 再加第二注，止赚设在1230(美元) ，止损设在1210(美元)。
